| 险资又开始大手笔买买买。 12月4日，太保寿险在保险行业协会官网发布公告，太保资管以公司管理的两款产品账户耗资约27亿元认购上海临港1.12亿股，占后者非公开发行完成后股权比例的5.33%，触发举牌线。 今年险资举牌动作频频，截至目前已有9次举牌，举牌耗资超过150亿元。 和此前的举牌相比，今年的险资投资热潮更为稳健。主要以中国人寿、中国平安、太保寿险等保险龙头公司领投，标的也都具有盈利稳定、股息率高、低市盈率等特征，且资金来源更多元化，不再是万能险唱“主角”。举牌的目的从“赚快钱”转变为“赚大钱”。
龙头险企领衔主演举牌大戏
上海临港此前发布公告称，通过向包括普洛斯、太保资产等9名特定投资者非公开发行总计约1.99亿股股份，发行价格为23.98元/股，上海临港共募集配套资金约47.67亿元，主要用于支付本次交易现金对价和募投项目建设支出。 太保人寿年底的举牌虽然重磅，但今年唱大戏的主角则是中国人寿。 前海开源首席经济学家杨德龙表示，今年A股表现较强，白马股更是可圈可点；目前A股估值依然合理，对于长线资金是布局的好时机。
万能险不再是举牌主角
一是举牌策略不同。此前的举牌浪潮中，险资首先采取短线操作，高抛低吸赚差价；其次则是争夺控制权。但在本轮举牌中，多数采取协议转让等收购方式，险资更多充当财务投资者的角色。 二是资金来源不同。本轮险资举牌的资金来源更加多样化。根据21世纪经济报道记者统计显示，此轮险企资金来源多为保险责任准备金、自有资金及专项产品募集。此前则是集中在万能险，由于万能险有期限压力，导致险企在操作上较为激进和短视。 三是IFRS9新规驱动。新一轮的险资举牌潮产生因素较为复杂，与政策及市场中多方面综合因素息息相关。此前要求金融资产以摊余成本或公允价值计量，可供出售资产中浮动的盈亏数据将计入净资产。但根据新准则，上述指标将计入利润表，对于以资产管理业务为主的保险公司而言，二级市场的价格波动对企业的净利润影响将极大增强。不过目前该新规并未将长期股权投资纳入调整范围，仍将以权益法入账。 因此不少险企绕道长期股权投资，以规避市场波动对净利润的影响。此前中国人寿发布的公告中强调，该笔投资此后将纳入股权投资管理，侧面折射其于财务方面的考量。 此外，政策因素或是本轮险资举牌潮的关键原因。从时间上看，本轮举牌有相对明确的政策性松绑起点。2018年10月，银保监会发布《关于保险资产管理公司设立专项产品有关事项的通知》，允许保险资产管理公司设立专项产品，发挥保险资金长期稳健投资优势，参与化解上市公司股票质押流动性风险，为优质上市公司和民营企业提供长期融资支持，维护金融市场长期健康发展。随后险资举牌开始增多。 中国人保资产总裁王颢在今年中期业绩会上表示，下半年在资产配置上，会关注长期股权类投资和固定收益类投资。高分红、低估值的股票，也是保险机构关注的重点。对于优化公司投资结构且能与保险业务进行结合的上市公司，公司也会考虑举牌。 从效果上来看，险资的举牌引发了市场的追捧，最为典型的当属万达信息，该股11月7日涨停，四个交易日累计上涨36.8%。
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